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煤炭石油煤炭研究周报行业基本面平稳煤炭股将趋势性上涨

发布时间:2019-08-15 11:06:17

煤炭石油:煤炭研究周报 行业基本面平稳 煤炭股将趋势性上涨 2011-02-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

本周重点关注:

本周国际动力煤价格小幅回升,炼焦煤价格继续小幅回落。炼焦煤现货供应仍偏紧,价格处于高位。澳大利亚HPP硬质炼焦煤价格为294.5美元/吨。

国内煤炭行业基本面平淡,且经历冬季用煤旺季后,阶段性的淡季来临,动力煤价格维持震荡,炼焦煤价格仍有上涨空间。

短期煤炭行业基本面平淡,煤炭股仍取决于对未来宏观经济的预期,细分煤种看,炼焦煤价格上涨仍值得期待。

国际炼焦煤价格上涨将带动国内炼焦煤价格上涨,二季度,焦煤二次提价可期;目前,下游钢铁行业平均吨钢毛利为250- 00元/吨左右,可承受焦煤提价空间。

我们判断:一季度末或 月后,行情或将迎来反转,维持行业“推荐”评级,优先配置炼焦煤行业;通胀处于可控水平,预计 月份通胀开始见顶,紧缩预期减弱;“新周期”启动, 月以后工业增加值数据环比回升,宏观经济向好得到确认;煤炭板块良好的基本面得到数据确认:一季报业绩靓丽。

建议逐步进行战略性配置,短期存估值仍存在向上修复预期。目前煤炭股对应2011年PE为16.8倍,估值仍有吸引力,估值可看高至20倍PE,有 0%的上涨空间。

重点公司推荐:兖州煤业、西山煤电、潞安环能、昊华能源、冀中能源兖州煤业:国内煤炭以现货销售为主,受益煤价上涨周期;澳洲煤矿受洪灾影响小,未来直接受益国际煤价大涨;公司积极向外拓展资源版图,未来成长性良好。

西山煤电:炼焦煤龙头公司,直接受益炼焦煤价格上涨。苛瓦铁路通车后,兴县斜沟矿运输瓶颈逐步解觉;此外,未来西山煤电集团整体上市进程将积极推进。

昊华能源:成长性明确,资源禀赋好。最大的无烟煤出口企业,年出口量再180万吨左右,预计2011年无烟煤出口价格将在210美元/吨左右。

冀中能源:炼焦煤公司,估值优势突出。

潞安环能:喷吹煤小煤种,受益炼焦煤上涨,“资产注入+税收减免优惠”概念。

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